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苯乙烯不具備深跌基礎

最新高手視頻! 七禾網 時間:2022-03-22 11:02:57 來源:金石期貨 作者:陳志翔

支撐因素尚在


目前來看,苯乙烯供應小幅增加,下游消費小幅上升,庫存呈現中性影響,供需格局略偏空,但是由于成本端支撐強勁,苯乙烯難以大跌,后市將維持高位振蕩走勢。


圖為苯乙烯下游開工負荷


目前來看,苯乙烯整體處于高位振蕩走勢,近期價格沖擊前期高點受阻,將會向下檢驗下方支撐。雖然目前苯乙烯供需兩弱,但是由于成本端支撐強勁,苯乙烯難以大跌,后市將維持高位振蕩走勢。


供應出現小幅增加


俄烏沖突導致市場對俄羅斯能源供應中斷的擔憂不斷加劇,造成國際原油價格持續上漲。不過,上周美聯儲宣布加息,強勢美元抑制原油價格,使得化工品價格也出現一定幅度的回調。目前來看,地緣政治危機仍然沒有解除,成本端對苯乙烯的支撐仍然存在。


由于自身跌幅大于上游成本跌幅,苯乙烯近期的虧損狀況有所加劇,目前理論虧損達到445元/噸,環比上周擴大185元/噸。雖然苯乙烯的虧損加劇,但是2月中旬短修的企業在3月中旬集中復產,造成國內苯乙烯生產企業開工負荷小幅回升。截至3月17日,國內苯乙烯開工負荷為74.77%,比上周上升2.92個百分點,同比下降12.74個百分點。后市來看,近期檢修裝置有上海賽科的65萬噸裝置、陜西延長的12萬噸裝置和山東華星的8萬噸裝置。上海賽科的裝置將在3月底重啟,陜西延長和山東華星的裝置檢修時間較長,但是由于產能較小,對苯乙烯供應影響有限。而3月下旬浙石化的60萬噸裝置計劃重啟,國內苯乙烯開工負荷將會進一步增加。


庫存方面,國內苯乙烯庫存整體處于正常水平,對苯乙烯價格影響略顯中性。截至3月17日,國內苯乙烯企業庫存為133320噸,比上一周下降11150噸,環比下降7.72%,整體處于正常略偏低水平。苯乙烯港口倉庫為19.92萬噸,同比上升0.65萬噸。其中,華南庫存為4.12萬噸,同比上升1.78萬噸;華東庫存為15.8萬噸,同比下降1.13萬噸。


下游開工負荷下降


受苯乙烯價格回落的影響,近期苯乙烯下游理論生產經營狀況有所改善。截至3月17日,苯乙烯下游EPS、ABS單位盈利分別為600元/噸、2550元/噸,比上周分別上升10元/噸和265元/噸;PS虧損160元/噸,虧損幅度縮窄35元/噸。不過,由于苯乙烯價格波動較大,下游企業拿貨謹慎,大多以剛需備貨為主,主動備貨情況較少。


不僅如此,公共衛生事件影響苯乙烯下游生產,導致下游企業開工負荷回落,進一步影響市場對苯乙烯的備貨。截至3月17日,國內EPS、PS、ABS、UPR、丁苯橡膠的開工負荷分別為55.35%、77.85%、98.12%、25%、79.72%,比3月10日分別下降8.74個百分點、下降3.11個百分點、上升0.64個百分點、下降2個百分點、上升0.7個百分點;同比分別下降5.17個百分點、上升6.66個百分點、下降3.28個百分點、下降10個百分點、上升15.81個百分點。苯乙烯下游最主要的三個領域EPS、PS、ABS的開工均呈現下降態勢,市場對苯乙烯的消化速率放緩。同時,公共衛生事件影響物流運輸,導致下游向終端運輸不便,造成消費不順暢。


綜上所述,苯乙烯目前的供應小幅增加,下游消費小幅上升,庫存呈現中性影響,供需格局略偏空,這是近期苯乙烯價格小幅回落的原因之一。不過,目前上游原油進一步下行空間不大,這將對包括苯乙烯在內的化工品形成支撐。因此,苯乙烯不具備深跌基礎,可對其持觀望態度。

責任編輯:唐正璐

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