一、一周要點

1、 歐洲驅動減弱：俄烏局勢緩解，歐洲電價回落，Nyrstar將重啟法國Auby鋅冶煉廠

烏總統辦公室主任顧問：俄烏談判16日將繼續進行 雙方存在妥協可能。烏克蘭總統辦公室主任顧問波多利亞克當地時間15日表示，俄烏談判明天將繼續進行，雙方代表團在談判中的立場存在根本性矛盾，但存在妥協的可能。（央視新聞）

Nyrstar將重啟法國Auby鋅冶煉廠：據外電3月17日消息，鋅鉛生產商Nyrstar周四在一份新聞稿中稱，在1月因檢修維護關閉Auby鋅冶煉廠之后，該公司將重啟該冶煉廠?！癆uby將在未來幾周內以較低的產能恢復生產?！盢yrstar說，高電價意味著它仍然不能以滿負荷運轉歐洲的冶煉廠。托克出資的的Nyrstar去年10月表示，將把歐洲冶煉廠的產量“最大削減50%”。（SHMET）

2、 穩增長力度有望加強，“積極出臺對市場有利的政策 ”

李克強：把穩增長放在更加突出位置，保持經濟運行在合理區間。國務院總理李克強表示，要奮力實干擔當，始終把職責使命牢記于心、踐之于行，尊重客觀規律，砥礪務實進取，創造性工作。把穩增長放在更加突出位置，統籌穩增長、調結構、推改革，保持經濟運行在合理區間。要傾心為民造福，把握國情實際，實事求是察民情、聽民意，用實政實績增進人民福祉。（新華社）

劉鶴：會議強調，有關部門要切實承擔起自身職責，積極出臺對市場有利的政策，慎重出臺收縮性政策。對市場關注的熱點問題要及時回應。凡是對資本市場產生重大影響的政策，應事先與金融管理部門協調，保持政策預期的穩定和一致性。國務院金融委將根據黨中央、國務院的要求，加大協調和溝通力度，必要時進行問責。金融機構必須從大局出發，堅定支持實體經濟發展。歡迎長期機構投資者增加持股比例。各方面必須深刻認識“兩個確立”的重大意義，堅決做到“兩個維護”，保持中國經濟健康發展的長期態勢，共同維護資本市場的穩定發展。

財政部：今年內不具備擴大房地產稅改革試點城市的條件。財政部有關負責人表示，房地產稅改革試點依照全國人大常委會的授權進行，一些城市開展了調查摸底和初步研究，但綜合考慮各方面的情況，今年內不具備擴大房地產稅改革試點城市的條件。（財政部官網）

工信部：積極推出更多有利于穩增長政策；3月17日，工業和信息化部黨組書記、部長肖亞慶主持召開專題會議，分析研判當前工業經濟運行形勢，研究部署促進持續平穩增長工作。會議強調，當前工業經濟運行面臨新的不穩定不確定因素，困難挑戰依然很大。全系統要積極推出更多有利于穩增長的政策，慎重出臺收縮性政策，確保工業經濟運行在合理區間。（證券時報網）

3、國內現狀還弱:現貨升水偏弱狀態，現貨庫存高于去年同期水平

二、供給端：歐洲的驅動有所減弱

1、礦端： 進口精礦出現松動，春節后進口精礦TC較節前有顯著上升

1）鋅精礦與TC：本周進口精礦TC持平于165美元/噸

2）海外鋅精礦：2022年海外精礦產能變量約42萬噸

3）國產鋅精礦：2月精礦開工高于去年同期水平

4）產業利潤：進口精礦TC上升，冶煉及礦山利潤擴大

5）鋅精礦進口： 進口精礦依然虧損，進口礦冶煉利潤盈虧平衡附近

2、冶煉端：1-2月國內精鋅產量同比微弱下降

3、精鋅進口：進口虧損幅度依然較大

4、中國精鋅表觀消費：1-2月鋅錠表觀消費同比顯著下滑，3月表觀預計回升

三、需求端：海外強勁維持，國內現實還弱，但預期顯著加強

鋅加工行業消費結構

鋅終端行業消費結構

1、鍍鋅：鍍鋅利潤較低水平，鍍鋅開工高于去年同期，但產量低于去年同期，開工并未滿產

2、壓鑄開工依舊偏弱，氧化鋅表現一般

3、基建：基建項目密集公布，基建投資同比顯著上升

4、汽車：汽車產銷受制于芯片緊缺 ，歐美汽車銷售同比仍有下滑，中國產量有所改善

5、家電：1-2月，空調、冰箱、洗衣機、彩電，累計同比分別增3.9%、-2.5%、5%、1%

6、地產：政策回暖，但地產數據現狀仍然偏弱

7、鋅合金出口低迷，鍍鋅板出口同比大幅提升

8、中國精煉鋅實際需求（考慮庫存變化）

9、歐美制造業PMI仍處于強勁狀態

四、庫存：預計全球庫存緩慢回落

1、全球鋅顯性庫存：全球顯性庫存有見頂跡象

2、國內庫存：國內現貨庫存累庫高于往年同期

1）、SHFE交易所庫存與倉單：現貨仍弱，倉單庫存急速增加

2）、現貨與保稅庫存：現貨累庫高于往年同期，保稅庫存基本低位持平

3）、現貨平水附近報價

2、LME庫存：LME庫存微弱回升

1）、LME庫存與庫存分布

2）、LME鋅（0-3）一度轉為Contango

五、技術走勢：滬鋅指數減倉回落，但仍在上行通道