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尹先志

北京子辰私募基金管理有限公司總經理。中國人民大學統計學專業，擁有9年量化交易經驗，曾就職于國內知名私募，在第十三屆、第十四屆全國期貨（期權）實盤交易大賽程序化組中均排前三十名。

精彩觀點

盈利的關鍵還是在于策略的迭代、策略的不斷更新。

一是策略要不斷地迭代更新；二是對于短期的波動心態要稍微放好一點，不要太在意，該做研究就研究；三是多跟行業內的人交流。

基于因子的策略，它有一個數值，倉位變化是連續的。

最近兩年又加了一個基于橫截面的策略，這是從股票上面借鑒的，現在市場上做的人已經越來越多了，今年這塊盈利好一些。我感覺趨勢策略今年挺難做的，我們今年總體收益一般，就是基于橫截面的多空策略今年表現還可以。

我感覺入門是比較重要的，跟著一個整個研究體系完善的公司，熟悉每一個流程，會對以后有比較大的幫助。

目前實盤有兩套策略：一個是時間序列的趨勢策略；還有一個橫截面的多空策略。

趨勢策略的周期從日內到周，各個頻率的子策略都有；橫截面策略都是日頻的，橫截面策略可以用到一些基本面數據，而時間序列策略的都是量價，基本上都是基于數據邏輯。

第一個是強邏輯，邏輯上說得通，有據可循；第二個是回測，回測好的才能納入進來，回測我一般看收益回撤比和夏普。

我從設計開始就是把周期從短到長都會跑一遍，策略跑下來，如果它適應中長線的，就上中長線；如果有的邏輯天生就適合日內的，那就做日內。

我自己會設計一個指標，這個指標跟夏普、收益回撤比和相關性有關系，完全是根據這些數值來分配權重的，拋開相關性不談，基本上就是收益回撤比跟夏普大的話權重就高。

橫截面也有涉及到基本面，基本上每個品種會有一個數值，做一個排序，做多值高的、做空值低的，一般會做前20%和后20%。

（一家優秀的量化機構，需要具備）第一個是人才，看怎么吸引人才過來，這是一個關鍵。第二個是激勵機制要到位，因為我自己也是從私募出來的，這個深有體會。國內一些做得比較大的機構，肯定是激勵機制做得好，人力流失少。

七禾網1、尹先生您好，感謝您和七禾網進行深入對話。您今年29歲，在期貨市場中相對來說年紀較輕，但是您在期貨市場上盈利總和已非常豐厚，請問您是如何看待自己的人生財富的？您認為您能在期貨市場上盈利豐厚的關鍵原因是什么？

尹先志：我平時其實很少登錄賬戶查看盈虧，主要專心研究策略，具體盈利的數額，其實我也沒怎么算過。我覺得盈利的關鍵還是在于策略的迭代、策略的不斷更新。

七禾網2、最近幾個月，大部分做量化交易的人都出現了比較大的回撤，而您的賬戶卻很平穩，并創出新高，請問是否您的量化交易策略和邏輯與其他大部分人相比有所不同？

尹先志：我是趨勢策略，5月份按收盤價算剛好在新高附近，按結算價在新高下面一點點。5月份還可以，6月份稍微有一點回撤，應該是持平不賺不虧，橫截面的多空策略其實是新高了，還是有點不一樣的。

其實我不太清楚別人具體怎么做的，我自己是做趨勢策略。最近做得相對好一點，可能跟周期什么有關，這個也要跟別人深入了解過才知道。

七禾網3、今年是您做量化交易的第9年，做了9年的量化交易，您最大的感受是什么？

尹先志：一是策略要不斷地迭代更新；二是對于短期的波動心態要稍微放好一點，不要太在意，該做研究就研究；三是多跟行業內的人交流。

七禾網4、在這量化交易的9年時間中，您的交易理念、交易方法有過哪些變化？

尹先志：我之前是根據具體的交易規則來做策略的，一個規則，做一個策略，結合在一起，當時我相信做量化交易，開平信號肯定都是很明確的，而且可回溯、可統計，這樣實盤用起來會放心一點。

后來把基于規則的策略改為基于因子的策略，差別就在于，基于規則的策略是0和1的關系，就是多和空。基于因子的策略，它有一個數值，倉位變化是連續的。本質上來說，我一直都是做多策略、多周期組合交易，這個都沒變過。

最近兩年又加了一個基于橫截面的策略，這是從股票上面借鑒的，現在市場上做的人已經越來越多了，今年這塊盈利好一些。我感覺趨勢策略今年挺難做的，我們今年總體收益一般，就是基于橫截面的多空策略今年表現還可以。我做的基本上還是多策略、多周期，就是往里面加因子。

七禾網5、您表示，您曾就職于國內知名私募，在私募工作的經歷，對您做量化交易有哪些幫助？

尹先志：我覺得對我幫助最大的是我入門的一家公司，不太有名，公司叫大行簡道。這個公司的老板帶我入的門，他水平很高，他們主要是以自營為主，一些方法論和研究的流程，我都是在這家公司學到的。后面雖然也進了一些有名的機構，但感覺對我的幫助其實不大，因為當時已經是獨立小組工作室了，公司別的小組怎么做的我自己都不清楚，完全是自己摸索的?？偟膩碚f，我感覺入門是比較重要的，跟著一個整個研究體系完善的公司，熟悉每一個流程，會對以后有比較大的幫助。在一個平臺的好處就是研究流程上規范一點，跟著一個整個研究體系完善的公司，每一步都能做得到，這也是一個優勢。我當時去的公司不大，如果當時是直接去一個大公司的話，可能這一套流程就完全接受不到了，這也是機緣巧合。

七禾網6、請問您目前實盤一共有幾套交易策略，每一套策略的主要特點分別是什么？

尹先志：目前實盤有兩套策略：一個是時間序列的趨勢策略；還有一個橫截面的多空策略。

至于策略的特點，趨勢策略的周期從日內到周，各個頻率的子策略都有；橫截面策略都是日頻的，橫截面策略可以用到一些基本面數據，而時間序列策略的都是量價，基本上都是基于數據邏輯。我們是沒有用到機器學習的，都是很簡單的一些統計方法，基本上策略都是強邏輯的，用機器挖的因子都沒有。